小摩：宁德时代维持“增持”评级 目标价为725港元

摩根大通发布研报称，维持宁德时代“增持”评级，H股目标价为725港元，基于30倍2026年预测市盈率。该行认为，宁德时代仍是中国电池价值链中的首选。其意料之外的宁德时代 A股回购，将提振投资者信心。

宁德时代周五（24日）公布第二季业绩，期内纯利225亿元人民币，处于市场预期220至230亿元人民币的中间水平，符合预期。该行认为，上半年纯利同比增长42%，表现稳健。报告指出，市场关注的每单位毛利于次季有所回落，摩通认为此属客户价格谈判的战略性举措，而非基本面转弱，并相信宁德时代的长期基本面仍然强劲。管理层在业绩会上重申，对2027年电池需求维持高度信心，预期增长可能超越长期20%至30%的复合年增长率。