药明康德半年报超预期引爆行情 AH股双双大涨 H股涨超14% A股涨停

8月4日，药明康德AH股双双爆发，股价均创下阶段新高。截至目前，药明康德H股涨超14%，报186.6港元，创2021年7月以来新高；A股涨停，报141.35元，创2021年10月以来新高。

半年净利首破百亿，业绩再创历史新高

消息面上，药明康德于8月3日晚间披露2026年半年度报告，业绩全面超出市场预期。

财报显示，2026年上半年公司实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%；实现归母净利润110.80亿元，同比增长29.43%。这是公司净利润首次在上半年突破百亿元大关。其中，第二季度表现尤为亮眼，实现营业收入164.62亿元，同比增长47.71%，环比增长32.37%；归母净利润64.29亿元，同比增长31.49%，环比增长38.21%。

公司盈利能力持续提升，上半年整体毛利率达到53.9%，同比提升9.46个百分点，创历史同期新高。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.10元，共计派发约15.06亿元。

三大业务板块全面增长，在手订单创新高

分业务来看，化学业务仍是公司业绩增长的核心驱动力。上半年化学业务实现收入249.86亿元，同比增长53.28%。其中，小分子D&M（工艺研发和生产）业务收入149.9亿元，同比增长72.7%；截至6月底，小分子D&M管线总数增至3731个，商业化及III期项目半年净增15个。备受市场关注的TIDES（寡核苷酸与多肽）业务继续保持快速增长，上半年实现收入72.6亿元，同比增长44.3%，公司预计全年TIDES业务收入将同比增长约45%。

测试业务实现收入24.81亿元，同比增长31.53%，其中药物安全性评价业务同比增长42.8%；生物学业务实现收入13.91亿元，同比增长11.21%。三大核心业务板块均实现双位数增长。

订单储备方面，截至2026年6月末，公司持续经营业务在手订单达664.3亿元，同比增长25.2%，再创历史新高。

全面上调全年业绩指引

基于上半年强劲的经营表现，药明康德全面上调2026年全年业绩指引。公司预计2026年整体收入由513亿—530亿元大幅上调至585亿—605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%—22%上调至35%—39%。

同时，公司进一步加速全球产能布局，并提前启动常州新基地建设，预计2026年资本开支由65亿—75亿元上调至75亿—85亿元；经调整自由现金流由105亿—115亿元上调至135亿—145亿元。

药明康德董事长兼首席执行官李革表示：“公司的成绩源于客户的卓越表现，得益于多个客户产品取得的更大成功，以及公司独特的CRDMO业务模式和全球团队卓越的管理与执行。2026年上半年公司收入、利润及现金流均实现强劲增长，同时持续经营业务在手订单达到664.3亿元。公司因此全面上调2026年各项指引，并进一步加速全球产能布局。”

8月3日晚间，药明康德还披露了2026年A股员工持股计划草案，拟向不超过4000名管理人员及核心技术骨干授予不超过970.12万股公司A股股票，资金来源为公司提取的长期激励基金，合计不超过10亿元。

机构看好后市，上调目标价

多家券商对药明康德后市表示看好。中金公司研报指出，公司1H26业绩超过市场预期，主要因CRDMO业务模式持续发力、生产工艺优化、临床后期和商业化项目增加以及产能效率提高。基于需求旺盛与效率提升，中金上调2026/2027年净利润预测19.8%/32.2%至204亿元/253亿元，将A股目标价上调28.5%至167元，H股目标价上调42.6%至211港元。

平安证券认为，随着全球药物创新推进，国内企业在产业链中的重要性持续上升，药明康德作为CXO龙头将持续受益于产业链转移红利。